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行业寒冬之下 房多多赴美上市能否安然过冬?

2019-11-08 19:13:21来源:黄山新闻网

据媒体报道,10月9日,范多向美国证券交易委员会(sec)提交了首次公开发行(ipo)招股说明书。方多多的业务主要是为买家、卖家、中介、开发商等提供一个平台。同时,它将大数据作为技术驱动因素,为各方提供saas服务。如果范多这次能成功上市,它将成为saas在中国工业互联网上的第一份额。

从财务角度来看,凡多的收入、利润和对中介机构的渗透率都表现良好。然而,与连锁店和安介的斗争仍然很困难。无论是在住房供应还是技术方面,范多还没有修建一条独特的护城河。虽然范多目前占据了一半以上的中介,但可以肯定的是,未来会有更多的竞争对手进入这个市场,这不利于范多的未来发展。此外,是否保留目前的中介机构也是一个大问题。仅靠低服务费很难长期留住中介。

然而,随着市场的扩张,范多的发展潜力也在上升,与家得宝的竞争冲突也可能在短期内减少。此外,从技术上来说,范多没有什么优势,但从数据来看,范多拥有中国最大的房地产数据库,这可能成为他崛起的重要资本之一。如果将来数据和技术能够结合起来,可能会有更大的发展潜力。美国股票研究学会将继续关注他的后续发展。

收入和利润高速增长,上市融资规模扩大。

仅从财务表现来看,范多表现不错。就收入和利润而言,两者近年来都呈上升趋势,交易额一直在增加。2015年房地产互联网出路通过后,该行业经历了相对坎坷的发展。范多在改变其演奏风格后终于找到了前进的道路。随着中介机构渗透率的提高,范多的未来表现也可能会有所改善。

(1)收入和利润不断增加,在美国上市寻求融资

近年来,凡多的收入和利润呈上升趋势。相关数据显示,就利润而言,芳多在2017年实现了小幅盈利。截至2018年,凡多的净利润为1.04亿元。截至2019年6月30日的6个月中,净利润为1.003亿元,同比增长166.6%。收入方面,范多2017年的收入为18亿元,2018年增至23亿元,同比增长26.9%。截至2019年6月30日的6个月里,凡多的收入同比增长55.4%,从2018年同期的10亿元增加到16亿元。

从这个角度来看,范多近年来的经营业绩一直不错,经营业绩也相对不错。然而,与此同时,我们注意到范多迄今仅完成了四轮融资,其中最后一轮是2015年9月的2.23亿美元的C轮融资。尽管利润状况良好,但它可能面临资金短缺。上市可能是为了融资扩大规模。可以想象,如果这次上市成功,它的规模将会扩大,未来的收入也会增加。

(2)防多中间商渗透率不断提高,为技术研发筹集资金。

与此同时,范多的市场渗透率也在上升,但这主要是指中介机构的渗透。根据招股说明书,截至2018年12月31日,中国有近200万房地产经纪人,凡多平台注册经纪人人数超过91万,渗透率超过45%。截至2019年6月30日,凡多平台拥有107万多名注册经纪人。

随着渗透率的增加,今后规模将进一步扩大。到那时,对技术的需求将会增加,不仅是对服务机构,而且是对未来寻找住房的人。此次上市也是为了筹集技术升级资金。招股说明书显示,公司筹集的资金将主要用于提高研发能力和技术投资等。

寻找房子居住的贝壳是一个强大的对手,许多房子没有护城河。

虽然范多的财务表现不错,但是纵观他的发展历史,我们发现范多并没有一路顺风。目前,他们还面临着两大竞争对手——林克斯特(Linkist)和安居克(Anjuke),虽然方多表示不会直接雇佣经纪人,所以与房地产经纪品牌“没有利益冲突。然而,经过美国股票研究所的分析,发现这三项业务的重合度逐渐增加,尤其是链家(Chain Home)的壳搜索业务几乎与芳多业务相同。这表明范多的商业门槛很低,也缺乏相应的护城河。将来它将面临更大的困难。

(1)首页链接的安居客攻击,许多房子面临竞争压力

目前,房地产市场上有很多竞争对手,但芳多的直接目标主要是安居客和家联的外壳。与两者相比,方铎显然没有优势。壳屋狩猎起源于连锁家庭。一方面,它得到了连锁家族的支持,另一方面,它发展迅速。至于租房和看房技术,截至2019年8月,全国110个城市共收集和改造了206万套虚拟现实住房,日产10,000套虚拟现实住房。

安居克背后是58城(美国股票wuba),它不仅资金雄厚,还研发技术来提高行业的贸易成功率。安居客是业内首个为新购房者顾问-微聊天客户搭建移动智能营销平台,并为新购房者顾问建立独立的营销和客户获取模式,从而增强购房者顾问对客户的附着力,更好地便利购房者服务。

在市场热的时候,林克和安家凯也远高于方多。易观千帆指数显示,2019年8月,芳多的月生活指数为218,000,安居克为1928万,柴佳为542.4万,方天夏为335.1万。尽管芳多服务于中介机构,但迄今为止,它在房屋数量方面均落后于中介机构,未来与中介机构的竞争将非常困难。

(2)许多房屋没有护城河,很难形成低门槛的特色。

范多目前最大的问题可能是缺少护城河。方多多目前的业务主要是为经纪人提供增值服务,协助完成交易,从而实现双赢。然而,它面临两个问题,一个是住房供应问题,另一个是经纪人问题。如果范多得不到足够的住房,就很难吸引经纪人进入,在住房方面,范多很难与林克斯特(Linkist)等机构相提并论。即使经纪人被吸引,他们提供的服务在市场上也不是独一无二的,其他公司可以提供相应的服务甚至更好。门槛很低,未来竞争压力将会增加。

同时,我们发现方多提供的服务与安居客、贾立安等平台没有太大不同。租赁和购买房屋的服务几乎相同,而连锁房屋在房屋供应和装修方面的优势使房屋处于劣势。如果范多不能及时找到自己的护城河,形成自己的特色,将来可能会面临更大的问题。

市场规模不断扩大,技术成为saas服务的核心竞争点

如上所述,面对连锁店和居民,很多房子都没有护城河,未来的竞争压力会加大。然而,随着市场的进一步发展和人们对租房和买房需求的增加,房地产交易在未来可能会上升。届时,凡多等企业面临的交易市场也将上升,从而增加凡多的发展潜力。此外,方多积累的数据将是一大优势。如果将来能与科技结合,它可能会形成自己的护城河。

(1)随着房地产saas市场的扩大,竞争压力可能会降低

房地产saas市场的扩张给芳多带来了发展机遇。根据约斯特·沙利文公司(Jost Sullivan Company)提供的信息,中国住宅房地产市场将继续增长。据估计,2023年房地产市场交易额将达到33.4万亿元,2018年至2023年复合年增长率为9.2%。2023年,住宅房地产交易总佣金收入将达到3436亿元,2018-2023年复合年增长率为22.6%。

随着市场的扩大,范多的发展潜力也在不断上升。此外,连锁店老板安居克(Anjuke)等人也将忙于拓展市场,减轻许多房屋的压力。当然,还会有更多的企业进入这个市场,但随着目前房屋数量的增加,新对手的压力并不大。

(2)大数据优势更大,防多加强技术研发。

即使竞争加剧,技术仍然是核心要素。方多多在这方面表现更好,在数据和技术方面没有输给所有主要竞争对手。就数据而言,甚至还有一点点优势。根据乔斯特·沙利文的数据,范多拥有中国最大的房地产数据库之一。截至2019年6月30日,凡多的房地产数据库包含1.31亿项目前未上市的已核实的销售、租赁和房屋基本信息。

在技术方面,Fanduo近年来一直致力于saas技术的研发,此次上市也是为了资助技术开发。随着科技的发展,虚拟现实房屋检测和房屋供应匹配将成为未来的核心竞争点之一。如果方多能继续发展技术,它在未来可能会有一席之地。

总而言之,范多在此次上市中遇到的困难并不大。它在收入和利润方面的表现使得资本市场愿意购买它。然而,值得注意的是,未来的发展机遇,在连锁家居和安家凯的压力下,芳多能否突破还不得而知。不过,如果方多能够将其积累的数据优势与技术结合起来,未来可能有上升的机会,美国股票研究所将继续关注事件的后续发展。

本文来源于美国股票研究所

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